Για την τάση που διαγράφεται στην αγορά αντασφαλειών μίλησε σε συνέντευξη του στο Sofokleousin.gr ο CEO της Allianz Re, κ. Amer Ahmed, αποσαφηνίζοντας το ρόλο των εναλλακτικών κεφαλαίων που έχουν εισέλθει στο κλάδο αντασφαλειών αλλά και τους στόχους της Allianz Re.
Συνέντευξη στην Έλενα Ερμείδου
– Κύριε Ahmed, πώς διαμορφώνεται ο κλάδος της αντασφάλισης, λαμβάνοντας υπόψη τις εξελίξεις και ποιες είναι οι μελλοντικές τάσεις;
Υπάρχουν τρεις βασικές αλλαγές που επηρεάζουν και διαμορφώνουν τις τάσεις του κλάδου:
1) Η αλλαγή στα επίπεδα κεφαλαίων που κατανέμονται στην αγορά αντασφάλισης: η συγκέντρωση στις πρωτογενείς αγορές και η αφθονία των διαθέσιμων κεφαλαίων, που προκαλείται από την ενίσχυση των ισολογισμών των αντασφαλιστικών και των εισροών από τις πηγές των εναλλακτικών κεφαλαίων, συνταξιοδοτικά ταμεία και hedge funds. H πρόσθετη αυτή προσφορά κεφαλαίων, μαζί με την σχετική ήπια δραστηριότητα των καταστροφών τα τελευταία χρόνια, ασκεί πιέσεις στις τιμές των αντασφαλίστρων. Το περιβάλλον των χαμηλών επιτοκίων που συμβάλλει στην μείωση των εισοδηματικών αποδόσεων στενεύει περαιτέρω τα περιθώρια των αντασφαλιστών.
2) Η αλλαγή συμπεριφοράς των εκχωρητών: Διατηρούν περισσότερες υποθέσεις από όσες παραχωρούσαν στον παρελθόν στους αντασφαλιστές. Αυτό, μέσω της τήρησης υψηλότερης διατήρησης και της κίνησης να αγοράσουν περισσότερες μη αναλογικές από ότι αναλογικές καλύψεις. Ουσιαστικά, η αγορά αντασφαλειών καθοδηγείται περισσότερο από τον κίνδυνο και όχι τόσο από τους όρους κεφαλαίου. Αυτό θα επιφέρει μειώσεις στους όγκους, αλλά όχι την μεταφορά κινδύνου, και όχι απαραίτητα στα κέρδη των εκχωρητών – βλέπω ότι είναι ένα σενάριο μεγαλυτέρου περιθωρίου κέρδους και χαμηλότερου όγκου ασφαλίστρων. Προσθέτως, οι προσδοκίες τους από τους αντασφαλιστές αυξάνονται – απαιτούν περισσότερο εξατομικευμένες υπηρεσίες και συμβουλές και όχι μόνο ικανότητα διασφάλισης.
3) Ο κόσμος βρίσκεται σε μεγάλες αλλαγές. Οι αλλαγές που καθοδηγούνται από την πολιτική και την κοινωνία, καθώς επίσης η τεχνική και οικονομική πρόοδος συνεπάγεται νέες ανάγκες ζήτησης και νέους κινδύνους – η πιο εντυπωσιακή εικόνα είναι το κενό μεταξύ οικονομικές και ασφαλισμένες ζημιές που προκύπτουν από τα καταστροφικά συμβάντα, ειδικά στις αναδυόμενες οικονομίες. Η αγορά αντασφάλισης πρέπει να στηρίξει τις κοινωνίες και τις οικονομίες να βρουν λύσεις στις προκλήσεις.
– Παραδοσιακή αντασφάλιση έναντι εναλλακτικών μορφών κεφαλαίων. Πώς επιδρά το φαινόμενο αυτό στο κλάδο. Θα είχατε την ευγενή καλωσύνη να μας εκφέρετε την γνώμη σας;
Τα εναλλακτικά κεφάλαια δεν είναι κάτι νέο, ωστόσο η σημασία τους έχει αυξηθεί σημαντικά κατά τα τελευταία χρόνια λόγω των μεγάλων εισροών κεφαλαίων. Σε συνδυασμό με την ενίσχυση των κεφαλαιακών βάσεων των παραδοσιακών αντασφαλιστών (Περιουσίας & Ατυχημάτων) P&C, αυτό έχει προκαλέσει την αύξηση του ανταγωνισμού για τον κίνδυνο και την πτώση των τιμών για τους αντασφαλιστές του κλάδου P&C. Ωστόσο, στην περίοδο των ανανεώσεων συμβάσεων αντασφάλισης, οι παραδοσιακοί αντασφαλιστές παρέμειναν καλά τοποθετημένοι με καλύψεις που είναι ευρύτερες και πολυπλοκότερες από ότι η εναλλακτική αγορά σύμφωνα με όσα ήταν πρόθυμη να προσφέρει.
– Πιστεύετε ότι η αγορά έχει την ανάγκη για περισσότερα προϊόντα;
Χρειάζεται να προσαρμόσουμε τις παροχές μας στις μεταβαλλόμενες ανάγκες. Οι άνθρωποι, οι επιχειρήσεις, οι κοινότητες και τα έθνη θέλουν να προωθούν την πρόοδο στην ζωή τους, και πρόοδος δεν υπάρχει, αν δεν υπάρξει ρίσκο. Η αγορά ασφαλειών και αντασφαλειών βοηθά τους ανθρώπους να αναλάβουν τον κίνδυνο. Είτε πρόκειται για κλιματικές αλλαγές, ηλιακές καταιγίδες, έλλειψη πρώτων υλών, μεγαλουπόλεις, γήρανση κοινωνιών, πείνα, και υπερπληθυσμού, από την άλλη: ο κλάδος ασφαλειών και αντασφάλισης μπορεί να έχει σημαντικό μέρος στην διαχείριση των προκλήσεων και να προσφέρει σχετική ασφάλεια και ανθεκτικότητα όσο το δυνατό σε περισσότερους ανθρώπους. Όμως, μόνο αν συμβαδίσουμε με τις αλλαγές και αναπτύξουμε καινοτόμα προϊόντα και επαρκείς λύσεις.
– Διακρίνετε κάποια απειλή εξαιτίας την πλεονάζουσας προσφοράς στην αγορά;
Είναι καλό το ότι υπάρχει επαρκής ικανότητα στην αγορά γιατί αυτό σημαίνει γενικά ότι η αγορά λειτουργεί καλά. Η ειρωνεία είναι ότι ο αντασφαλιστικός κίνδυνος σαφώς δεν είναι καλά τιμολογημένος από ότι ήταν τα περασμένα 2 χρόνια. Ωστόσο, τα διαθέσιμα κεφάλαια είναι σήμερα υψηλότερα – αυτό οφείλεται στην σχετική ελκυστικότητα αυτού του κινδύνου ως επενδυτική επιλογή συγκριτικά με άλλες εναλλακτικές λύσεις.
Πρωταρχικό μας συμφέρον είναι να έχουμε μία σταθερή και βιώσιμη αγορά αντασφαλειών. Οι κίνδυνοι που αναλαμβάνονται θα πρέπει να αμείβονται ικανοποιητικά, διαφορετικά θα έχουμε πιθανή έλλειψη ικανότητας και αιχμές στην πριμοδότηση μετά από ένα ισχυρό καταστροφικό συμβάν.
Με τις τιμές των αντασφαλίστρων να πέφτουν σημαντικά τα τελευταία 2 – 3 χρόνια, μπορεί να μην υπάρχει επαρκής πριμοδότηση, η οποία τροφοδοτείται από το σύστημα ασφάλισης για αυτά τα επίπεδα τιμών, ώστε να μπορούν να είναι βιώσιμα για μεγάλο χρονικό διάστημα, τουλάχιστον για ορισμένους επιχειρηματικούς κλάδους.
Πρέπει να έχουμε κατά νου, ότι ο τομέας ILS (Insurance Linked Securities) σήμερα ακμάζει για δύο κυρίους λόγους : είναι επενδύσεις ελκυστικές, προσφέρουν υψηλές αποδόσεις συγκριτικά με άλλες κατηγορίες κεφαλαίων στο τρέχον περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων. Προσθέτως, μέχρι στιγμής, δεν έχουν υπάρξει σημαντικές απώλειες για τους επενδυτές. Εάν, ο ένας ή και οι δύο παράγοντες άλλαζαν, η συνεισφορά από την εναλλακτική πλευρά κεφαλαίων θα μειώνονταν – και τότε το παραδοσιακό σύστημα αντασφάλισης θα είναι ζωτικής σημασίας.
– Είναι δυνατόν να προβλεφθεί η αγορά αντασφάλισης σε τρία χρόνια από τώρα και ποιοι είναι οι στόχοι για την ίδια χρονική περίοδο;
Οι κυριότεροι παράγοντες που επηρεάζουν σήμερα τον κλάδο παραμείνουν στο ορατό μέλλον. Το μέλλον της αγοράς των ILS θα συνεχίσει να παίζει σημαντικό ρόλο. Η άποψη μου είναι ότι ενώ ορισμένα κεφάλαια με ενδιαφέρον στις αντασφάλειες μπορεί να είναι βραχυπρόθεσμα, υπάρχει σημαντικός όγκος για το οποίο αποτελεί ελκυστική μακροπρόθεσμη κατηγορία περιουσιακών στοιχείων. Ο κλάδος αντασφάλισης έχει αποδειχτεί ανθεκτικός για μεγάλο χρονικό διάστημα και είμαι βέβαιος ότι θα συνεχίσει να προσαρμόζεται, σκέφτομαι σε νέες διαστάσεις με παροχές που δεν αφορούν μόνο ικανότητα προς τους πελάτες στο μέλλον.
Ο στόχος της Allianz Re – και ο δικός μου ως CEO – είναι να συνεχίσει να παρέχει προστασία αξίας Allianz, όπως και η αντασφαλιστική της, με βάση το καλό διαφοροποιημένο χαρτοφυλάκιο που έχουμε και να περιορίσουμε τον αντίκτυπο των μεγάλων ζημιογόνων συμβάντων. Εν κατακλείδι, στοχεύουμε στην δημιουργία αξίας για τον πελάτη μέσω της τεχνογνωσίας μας και του εξειδικευμένου εργατικού δυναμικού μας.
POST A COMMENT.